ＰＢＲとは

時価総額と純資産は分かるかな？

純資産とは、資産から負債を引いたもの。

資産とは、たとえば現金や預金、ビルや土地、工場や設備、ソフトウェアなど。

一方、負債とは、たとえば銀行からの融資、企業が発行した社債などじゃな。

純資産＝資産－負債。
ＰＢＲ＝時価総額÷純資産。
株式市場からの評価と純資産とが、つり合っている状態を ＰＢＲ１倍 という。とりあえず覚えておこう。

まず、東証１部全銘柄でＰＢＲを計算すると約１．１倍。

ＰＢＲは株式市場全体の水準や資産の評価額にも影響を受ける。２００６年は約１．９倍、２００９年には約０．７倍だったから、約２０年の実績をみても１倍という数字は割安の目安にはなるかもしれない。

そうなのじゃよ。よく気づいたね。

時価総額トップのトヨタは約１倍。全銘柄のＰＢＲの１．１５倍と近い数字じゃな。

たとえばＰＢＲが約５倍の企業を探すと、ユニクロのファーストリテイリングや、ディズニーのオリエンタルランドがあるようじゃな。

たとえば、みずほフィナンシャルグループや、三井住友フィナンシャルグループはＰＢＲが約０．５倍。実は、金融機関の多くは低ＰＢＲなのじゃよ。

そうじゃな。次の使い方で詳しくみてみよう。

企業同士の比較なら、まず同じ業種・セクターの企業のＰＢＲを調べて、気になる企業と比較して割安かどうかを調べる。

また、同じ企業の過去のＰＢＲを調べて、今が割安になっているのかどうかを調べる。

解散価値とは、会社が諸事情で解散する場合、株主みんなで分ける財産の価値を示すのじゃ。

ＰＢＲ１倍で時価総額相当額が、ＰＢＲ２倍なら半分が株主に戻ってくる計算となる。

と思うじゃろ？しかし、これは決算書、つまり帳簿上の話なのじゃ。

もし解散なんて事態で資産を売却するとしたら、売却額が帳簿の評価額を下回ってしまうことは珍しくない。実際に株主に戻るお金は減る、と考えておいたほうが現実的なんじゃよ。

しかし、短期間に株価が急落した企業や、企業の破綻がイメージできる低位株（株価が極端に安い企業の株）について、この解散価値を理由に買いに向かう人もいるようじゃな。

うむ。そもそも、解散をイメージできる企業をわざわざ選ぶ必要もないからのう。業績が伸びていて、株価が安定した企業を探した方が無難じゃからのう。