在庫レア銘柄を大ロットでクロス取引した結果

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とる造

こちらは優待クロス関連でも、少しマニアックな記事です。コラム感覚でお読みいただければ幸いです。

一般信用売りの在庫がレアな銘柄（ソシャゲでいえばSSRくらい？）を、複数単元で増額となる株主優待を狙ってクロス取引した場合、どれほどのコストがかかり、どれだけのリターンがあるのか、要は、どのくらい儲かるの？やる意味はあるの？をレポートいたします。

こんな必死なこと、ほとんどの人がしないと思うよ。

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とり子

まず、在庫がレアですから、当然、権利付き最終日よりずっとずっと前からクロスしなければなりません。一体どのくらい前なら在庫が確保できたのか？も参考になると思います。

また、因果関係は「卵と鶏」ですが、在庫がレアな制度信用銘柄だと、逆日歩が発生しがちです。実際に、いくら逆日歩が発生したのか？単純に、権利落ち日に制度信用売りでクロスした場合と比べて得だったの？損だったの？こちらも大事な考察ポイントです。

とり子＆とる造のプロフィール

取引とりこの株はじめは、インデックス投資主婦とり子が株の勉強をするために、わたしの旦那さん株主優待とる造から株を教えてもらいながら、初心者さんにもおすすめできる株の始め方と続け方を、夫婦で情報発信するブログです。

選んだ銘柄
- いつ在庫が取れたの？
コストとリターンの現実
完全敗北！逆日歩とは何だったのか！

選んだ銘柄

８月優待から、比較的在庫がきつめで、複数単元での金額アップのある２銘柄を選びました。

クリエイト・レストランツ(3387)
割の良い1,500株を狙いました。

3,000円相当 100株以上

6,000円相当 500株以上

15,000円相当 1,500株以上

30,000円相当 4,500株以上
リンガーハット(8200)
ほぼ比例、むしろ、すかいらーくと同じタイプの「株数多い方がお得」なので、上限まで行きました。

2枚 100株以上

7枚 300株以上

12枚 500株以上

25枚 1,000株以上

50枚 2,000株以上

いつ在庫が取れたの？

こちらが約定履歴です。

クリエイト・レストランツは、６３日間のクロスが必要な６／２７に、リンガーハットは、６１日間のクロスが必要な７／１に、一瞬でも在庫がゼロになったためクロスを決行しました。もしかすると、これよりも後に在庫の回復があったかもしれませんが、未確認です。確保することを優先しました。

コストとリターンの現実

ここで挙げるコストとリターンは、約定の時点で確定するため、事前に予め計算ができます。

SBI証券の一般信用（１５日）で、最も早くノーマルのクロスをするタイミングは８／８でしたので、これとの比較がコストの参考になると思います。実際に、SBI証券のノーマルクロス初日は１９時過ぎほどなく在庫切れになったものの、１０～１５単元以上注文が通る在庫があったことを確認しています。

また、最低単元１００株を同日にクロスしたケースも計算しましたので、参考にしてみてください。

※今回、２つの銘柄とも期間中に決算があり、株価が大きく上昇してしまいました。株価は直近の数字で計算しています。わたしが日興証券で約定した価格とは違いがあり、実際のコストは以下の計算より安く済んでいます。口座の資金も株価の上昇分たくさん必要ですし、いかに株価が上がると優待クロスは不利であることも思い知りました。

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とる造

こんな事を言うとあれじゃが、優待クロスに資金が少なく済んでいたアベノミクス以前は、今思うと本当に天国じゃったよ。利回りが軽く今の倍はあった。

クリエイト・レストランツ(3387)

想定株価：1,600円
最新株価＆優待をYahooファイナスで確認

100株で金券3,000円分

ヤフオク落札価格：約78％　ヤフオクで調査
換金価値：3,000円×78％×92％＝約2,150円
必要資金：約16万円

SBI証券の一般信用で8月8日にクロス取引すると？
手数料：290円　金利：16万×2.8％÷365＝12円
貸株料：16万×3.9％÷365×21日間＝359円
コスト：661円　リターン：約1,490円
優待利回り：0.93％　粗利率：69.29％

日興証券の一般信用で6月27日にクロス取引すると？
手数料：0円　金利：13.5万×2.5％÷365＝9円
貸株料：13.5万×1.4％÷365×63日間＝326円
コスト：335円　リターン：約1,820円
優待利回り：1.34％と高め　粗利率：84.43％

1,500株で金券15,000円分

ヤフオク落札価格：約78％　ヤフオクで調査
換金価値：15,000円×78％×92％＝約10,760円
必要資金：約240万円

SBI証券の一般信用で8月8日にクロス取引すると？
手数料：756円　金利：240万×2.8％÷365＝184円
貸株料：240万×3.9％÷365×21日間＝5,385円
コスト：6,325円　リターン：約4,440円
優待利回り：0.18％と低め　粗利率：41.23％

日興証券の一般信用で6月27日にクロス取引すると？
手数料：0円　金利：202.5万×2.5％÷365＝138円
貸株料：202.5万×1.4％÷365×63日間＝4,893円
コスト：5,031円　リターン：約5,730円
優待利回り：0.28％と低め　粗利率：53.26％

リンガーハット(8200)

想定株価：2,600円　継続保有：内容追加あり
最新株価＆優待をYahooファイナスで確認

300株で食事券3,780円分

ヤフオク落札価格：約91％　ヤフオクで調査
換金価値：3,780円×91％×92％＝約3,160円
必要資金：約78万円

SBI証券の一般信用で8月8日にクロス取引すると？
手数料：756円　金利：78万×2.8％÷365＝59円
貸株料：78万×3.9％÷365×21日間＝1,750円
コスト：2,565円　リターン：約600円
優待利回り：0.07％と低め　粗利率：18.94％

日興証券の一般信用で7月1日にクロス取引すると？
手数料：0円　金利：67.5万×2.5％÷365＝46円
貸株料：67.5万×1.4％÷365×61日間＝1,579円
コスト：1,625円　リターン：約1,540円
優待利回り：0.22％と低め　粗利率：48.65％

2,000株で食事券27,000円分

ヤフオク落札価格：約91％　ヤフオクで調査
換金価値：27,000円×91％×92％＝約22,600円
必要資金：約520万円

SBI証券の一般信用で8月8日にクロス取引すると？
手数料：756円　金利：520万×2.8％÷365＝398円
貸株料：520万×3.9％÷365×21日間＝11,667円
コスト：12,821円　リターン：約9,780円
優待利回り：0.18％と低め　粗利率：43.28％

日興証券の一般信用で7月1日にクロス取引すると？
手数料：0円　金利：450万×2.5％÷365＝308円
貸株料：450万×1.4％÷365×61日間＝10,528円
コスト：10,836円　リターン：約11,770円
優待利回り：0.26％と低め　粗利率：52.06％

解説：利回りは厳しく粗利は半分

結論として、利回りは低く資金効率は悪いと言い切れるでしょう。粗利も、半分が貸株料を占める水準ですから、自他ともに認めるクロスコジキのわたしでもギリギリセーフのラインです。

わたしは優待クロスの利回りは０．５％が標準と考えていて、これを下回ると資金効率の悪い優待クロス、１％なんて超えてくると資金効率の優秀な優待クロスと判断しています。

配当投資や株主優待投資とは違って、完全にリスクを排除しているわけですから、その恩恵を鑑みると、このくらい保守的な見立てが妥当だと経験的に感じています。

儲かるのか？といえば、儲けは出ていますので、儲かることは分かりました。

しかし、これだけの資金を何ヶ月も拘束されて、このリターンですから

こんな非効率なこと、やってられんわ！！

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とり子

という人がたくさん居ることでしょう。

結論：あなたの投資スタンスがわかる

優待クロスに執着しまくった人がたどり着くのが、この記事のような「やり過ぎ」クロス取引だと思います。

性格で投資スタイルを決めるきっかけに！

さて、優待クロス自体、ずっと昔から、いわゆる投資クラスタで賛否両論がありました。クロス取引は投資ではないし邪道だ！みたいな。実際にわたしも「優待クロスは労働」と認識してやっています。完全に「何かを仕入れて売る」仕事です。多少、趣味・ゲーム的な性質もあるかもしれませんね。

他のコラムでちゃんと書きたいと思っているのですが、投資は「私生活と性格」でスタイルを決めることをオススメします。資金やらキャッシュフローといった現実の制約が大前提にあり、その上で、ストレスなく継続できる自分の性格にあったやり方を選ぶことが大切ではないでしょうか。

そういう意味で、やり過ぎの優待クロスについてどう感じるか？は、あなたがリターンと効率を重視するタイプか、とにかくリスクを回避したいタイプか、試される命題になったのではないでしょうか？どちらを選んでも構わないと思います。

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とる造

ワシもデイトレーダーだった頃は資金効率の鬼じゃったよ。今ではすっかりクロスコジキじゃがな！！

それにしても、優待クロスって、○モリさんの迷言「健康のためなら死ねる！！」みたいなものよね。本末転倒っぽいけど、変な熱意だけは感じるわ！

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とり子

完全敗北！逆日歩とは何だったのか！

さて、優待クロス勢のお祭り会場はこちらです！

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とり子

逆日歩の調べ方

本日2019年6月26日に発表された、すかいらーくの逆日歩がやばかったです！つなぎ売りをクロス取引に使った株主優待タダ取りをする個人投資家は、逆日歩について詳しく知る必要があります。逆日歩の金額は事...

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とる造

お祭りというより、お通夜会場になってしもうた・・

2019/08/28約定の品貸料率(逆日歩)

クリエイト・レストランツ(3387)
逆日歩：１．０５円／上限１３．６円
１００株で、わずか１０５円！
１５００株で、たった１５７５円！！
リンガーハット(8200)
逆日歩：１．０５円／上限１３．６円
１００株で、わずか１０５円！
２０００株で、たった２１００円！！

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在庫無制限の制度信用でクロス取引していたら

一体いくらコストがかかり、いくらリターンがあったのかを計算してみましょう。